声明
即将开放的认证。本认证不具备监管认可，不继承本院现行认证在 CONSAR 与 CNSF 面前所具有的资格，也不替代 CONSAR、CNBV 或 CNSF 对 Afores、发行人或保险公司人员所要求的任何认证。模块、学时、权重与考试形式取自备考课程与蓝图，可能在开放前调整。
ESG
01 — 概述ESG, Climate Risk & Sustainable Finance Certification
可持续发展已不再是自愿承诺，而成为一套设有时限的制度。自 2024 年起，国际可持续准则理事会（ISSB）的 IFRS S1 与 S2 确立了全球披露基准；CNBV 自 2025 会计年度起将其规定为墨西哥非金融类发行人的强制要求，CONSAR 则要求退休基金管理公司（Afores）以自有方法论整合环境、社会与治理（ESG）因素，违者按投资组合处罚。管理资本的机构已不再决定是否整合 ESG，而只决定以何种严谨程度整合，以及如何加以证明。
现有资格证书迫使人们二选一。CFA Institute 的证书涵盖投资中的 ESG 整合，却几乎不触及气候风险建模；GARP 的 SCR 从风险管理一侧而非投资一侧涵盖气候风险，对社会与治理两个支柱着墨甚少。两者均未涉及拉丁美洲的监管框架。ESG, Climate Risk & Sustainable Finance Certification 在同一投资组合上同时考核两侧：因素、监管框架、工具、组合中的整合与量化的气候风险。
持证专业人士能够证明：可以读懂依据 IFRS S2 编制的报告，并区分何为实质性、何为装饰性；能够在了解各评级机构分歧程度的前提下解读 ESG 评级；能够对照 ICMA 原则核验一只主题债券；能够将 ESG 因素纳入资产配置；并能够运用 NGFS 情景与 Climate VaR 估算一个投资组合的气候风险。对聘用其的机构而言，这意味着一项以证据而非叙事，向风险委员会与监管机构作出回应的可持续发展职能。
ESG
02 — 行业行业动态
监管已经趋同，并具备可执行性。占全球 GDP 一半以上的经济体正在向 ISSB 准则靠拢；墨西哥位列被列为全面采纳的 17 个司法辖区之中。自 2025 年 1 月起，CNBV 要求非金融类发行人自该会计年度起依据 IFRS S1 与 S2 报告，并自 2026 会计年度起进行有限鉴证。CONSAR 自 2022 年起要求 Afores 建立自有的 ESG 整合方法论，并自当年 9 月起要求持续培训，同时已向 CONAMER 提交法规草案，拟对其投资人员强制要求 ESG 认证。
资本已经先行。Afores 在 2022 年投资于 ESG 债券的金额达 MXN 1,104 亿，为上一年的一百倍。墨西哥主题债券市场在 2024 年第一季度达到 MXN 1,351 亿，同比增长 238 %；墨西哥是拉丁美洲第二大贴标债券市场，截至 2023 年累计发行 USD 383 亿。在整个地区，绿色、社会与可持续债券占发行总量的比重在 2020 年至 2023 年间从 9.3 % 升至近 35 %。
这项能力已经技术化。六家提供商的 ESG 评级平均相关系数为 0.54，而信用评级机构之间为 0.99：不了解方法论便使用评级，等于盲目决策。忽略资产层面的信息时，物理风险损失被低估的幅度可达 70 %；一家金融机构的融资排放平均是其运营排放的 750 倍。英格兰银行、欧洲央行与美国联邦储备委员会已在开展气候压力测试，而一起漂绿案件的处罚合计达 USD 1,900 万与 EUR 2,500 万。
ESG
03 — 为何为何选择这项认证
在可持续金融领域，仅会投资不够，仅会计量也不够；两件事必须在同一投资组合上完成，并在同一委员会面前接受质询。现有认证把这两项能力拆成两张证书，市场也分开聘用。本认证在完整链条上评估同一个人：理解因素、读懂框架、选择工具、纳入组合，并量化在气候情景下可能出现的偏差。
其设计始于现行项目留下的空白图谱：自然风险与 TNFD、社会支柱、监管框架的整合覆盖、气候的定量分析、新兴市场、供应链与范围 3、数据与人工智能、风险与投资在同一项目中的整合，以及持续更新。在这张图谱之上，本院构建了一套以全球核心为主、并含墨西哥部分的知识体系：CONSAR 的 ESG 授权规定、CUF 与 Afores 的投资制度。
- 一场考试同时考核 ESG 整合与量化的气候风险，而这在今天需要两张不同的证书。
- 全球核心加墨西哥部分：CONSAR 的 ESG 授权规定、CUF、Afores 的投资制度与墨西哥可持续分类目录。
- 社会支柱与自然风险各有其权重，而现行项目对二者仅略有触及。
- 试题采用布鲁姆分类法第 1、2、3 层级，并以投资组合数据构建案例情境题，而非记忆性问题。
- 114 小时的备考课程，由来自银行、基金与养老金管理公司、证券交易所、咨询机构及国际气候金融组织的在职专业人士讲授。
- 每年更新的知识体系，并计划每个周期 20 至 40 小时的继续教育，因为框架的变化快于任何教学大纲。
ESG
04 — 成果培养的能力
- 01
读懂依据 IFRS S1 与 S2 编制的可持续发展报告，并识别哪些内容对估值具有实质性、哪些没有。
- 02
解读不同提供商的 ESG 评级，说明其分歧的成因，并判断在何种决策中使用哪一家的评级。
- 03
对绿色债券、社会债券、可持续债券或可持续发展挂钩债券进行分类，并核验其与 ICMA 原则及适用分类目录的一致性。
- 04
在发行人筛选、投资组合构建与战略资产配置中纳入 ESG 因素，并设定脱碳目标与风险约束。
- 05
区分急性与慢性物理风险和转型风险，并追踪其向信贷或投资组合的传导渠道。
- 06
为特定投资授权选择合适的 NGFS 情景，并以情景法与概率法估算组合的 Climate VaR。
- 07
计量投资组合在范围 1、2 和 3 的碳足迹，并设计具有可核验目标的转型计划。
- 08
识别招募说明书、指数或报告中的漂绿行为，并说明 CONSAR 对 Afore 施加的 ESG 义务。
ESG
05 — 机构录用分界线
要求持有这项认证的机构，得到的是面试无法核验的东西：主管可持续发展、投资或风险的人，能够在风险委员会、审计师与监管机构面前为一个气候风险数字负责。在 CNBV 要求对可持续发展报告进行鉴证、CONSAR 按投资组合处罚的背景下，一项由叙事堆成的 ESG 职能，其代价已不再限于声誉，而是财务上的。
本认证为如今讲着不同语言的三类岗位设定了同一条分界线：投资的人、计量风险的人和编制报告的人。当三者具备同一套知识体系时，委员会依据同一组数据和同一套术语作出决定，而提交给监管机构的报告，与内部讨论的那一份是同一份。
- 在可持续发展、投资与风险岗位上进行聘用或晋升的可核验标准。
- 经得起外部鉴证的 ISSB 报告，因为编制者了解该准则。
- 如 CONSAR 所要求的自有 ESG 整合方法论，而非依赖第三方标签。
- 在董事会、审计师与监管机构面前站得住的气候风险数字。
ESG
06 — 适用对象适合人群
适合人群
- Afores、保险公司、投资基金与资产管理公司的投资分析师、投资组合经理与资产配置负责人。
- 须将气候风险纳入其框架、压力测试与董事会报告的风险部门。
- 采用 IFRS S1 与 S2 的银行、发行人与企业中主管可持续发展、可持续金融与公司报告的人员。
- 设计、承销或评估主题工具的债务资本市场银行家、结构设计人员与顾问。
- 制定或监督 ESG 要求的监管机构、监督机构与证券交易所人员。
不适合人群
- 希望在缺乏金融数学基础与市场知识的情况下概览可持续发展议题者。
- 需要监管机构强制要求之资质者：本认证不具备监管认可，也不替代任何强制性认证。
- 期待记忆型考试者：案例情境题要求把方法应用于投资组合数据。
ESG
07 — 知识体系知识体系
取自认证蓝图的十个加权知识领域，从因素到量化的风险。权重为蓝图给出的区间，合计并不等于 100（其上下限分别为 90 % 与 115 %）；各领域的最终百分比在考试开放前确定。主题取自备考课程与蓝图。
01ESG 基础与市场概览8–10 %
- 从 CSR 到 ESG：概念、战略与监管的演进
- 财务重要性、非财务重要性与双重重要性
- 责任投资：PRI、UNEP FI 与责任银行
- 可持续金融生态：投资者、发行人、交易所与监管机构
- 可持续资产市场的规模与演进
- 机构的 ESG 成熟度：诊断与整合程度
02环境因素与气候科学10–12 %
- 科学框架：IPCC，从《巴黎协定》到 SSP 情景
- 碳排放：范围 1、2 和 3 与投资组合的碳足迹
- 自然资源、水、废弃物与循环经济
- 生物多样性与自然风险：TNFD 与昆明—蒙特利尔框架
- 环境足迹最大的行业：能源、水与制造业
- 依据国际标准计量环境绩效
03社会因素与公正转型6–8 %
- 人力资本：员工福祉、职业健康与劳动条件
- 企业与人权：联合国指导原则、强迫劳动与童工
- 负责任的价值链：以 ESG 标准评估供应商
- 多元、公平与包容
- 社区、消费者与产品及服务责任
- 公正转型：脱碳的社会成本
04公司治理与尽责管理8–10 %
- 治理结构：股东大会、董事会、可持续发展委员会与风险委员会
- 诚信、商业道德与合规
- 与 ESG 绩效挂钩的高管薪酬
- 议合（engagement）、代理投票与积极所有权
- 对可持续发展目标（SDGs）与 2030 年议程的贡献
- 声誉争议与治理领域的新兴风险
05全球与墨西哥监管框架12–15 %
- ISSB：IFRS S1 与 S2 及其在企业与金融机构的实施
- TCFD 的遗产与 TNFD 的 14 项建议
- 欧洲架构：欧盟分类目录、SFDR、CSRD 与 ESRS
- 报告框架：GRI、SASB、CDP 与 SBTi
- 墨西哥：CONSAR 的 ESG 授权规定、CUF 与 Afores 的投资制度
- CNBV 对 ISSB 的采纳与 CINIF 的可持续发展准则
- 墨西哥可持续分类目录及其与智利、哥伦比亚和巴西的交叉参照
06气候风险评估12–15 %
- 急性与慢性物理风险；转型风险：政策、技术、市场与声誉
- 气候风险向市场与资产负债表的传导渠道
- NGFS 与 IEA 情景及各国央行的压力测试
- Climate Value at Risk：情景法与概率法
- 气候压力测试及其在 ICAAP 与 ILAAP 中的整合
- 碳定价、搁浅资产与融资排放（PCAF）
- 信贷与商业地产组合中物理风险与转型风险的建模
07投资中的 ESG 整合15–20 %
- 策略：排除法、同类最佳、整合、主题、影响力与议合
- 发行人评估：评级、KPI 与争议事件
- ESG 评级机构之间的分歧及其对决策的影响
- ESG 指数与基准：设计、使用与局限
- 以 ESG 标准构建多资产投资组合
- 以净零目标进行资产配置与组合转型计划
- 受托责任与机构投资者治理
08绿色与可持续金融工具8–10 %
- ICMA 原则：绿色债券、社会债券与可持续债券
- 可持续发展挂钩债券（SLB）与 Climate Bonds Standard
- 结构设计、尽职调查与第二方意见
- 可持续贷款、ESG ETF 与基金、绿色保险
- 转型金融与行业脱碳的资金支持
- 碳市场与碳信用
- 证券交易所与有组织市场的作用
09ESG 数据、技术与漂绿6–8 %
- ESG 数据治理：采集、验证与可追溯性
- 评级方法论与定量分析工具
- 技术工具与 ESG 数据管理系统
- 漂绿：识别、争议事件与处罚
- 可持续发展数据的数字化报告与标签
10新兴趋势5–7 %
- 应用于 ESG 分析的人工智能
- 生物多样性市场与自然信用
- 转型融资战略（GFANZ）与主权转型债券
- 主权 ESG 及其偏差
- 新型脱碳技术：碳捕集与氢能
- 反 ESG 之争与术语的演变
ESG
08 — 两个产品备考课程 · 认证考试
备考课程
备考课程
课程提供机构 RiskMathics Financial Institute
由 RiskMathics Financial Institute 提供；该机构是集团自 2005 年起的教学学院，课程以在线直播的高管课程形式开设。课程在三个支柱、15 个模块与 58 节课中覆盖考试的十个知识领域，并包含依据考试配比编制的模拟考试。修读课程不是报考认证考试的前提条件。
ESG Climate Risk & Sustainable Finance Executive Program
114 小时三个支柱。支柱 I，ESG & Transition Finance：环境因素、重要性与 ESG 议题在业务中的整合、社会因素与公司治理（3 个模块，其中第一个分为两部分；14 节课，28 小时）。支柱 II，ESG Investments, Markets & Asset Management：气候变化及其影响、可持续金融与工具、基准与分析工具、ESG 市场中债务与股权的结构设计与发行、交易所的作用、投资组合构建、资产配置以及 IFRS S1 与 S2 的实施（8 个模块，28 节课，56 小时）。支柱 III，Risk Management & Analysis：转型金融、气候风险压力测试、Climate Value at Risk 与风险思维（4 个模块，16 节课，30 小时）。
- 教学大纲的全部 15 个模块，共 58 节在线直播课，19:00 至 21:00（墨西哥城时间）；各模块的时间略有不同。
- 来自墨西哥、拉丁美洲与北美的在职专业人士：银行、基金与养老金管理公司、证券交易所、咨询机构及国际气候金融组织。
- 依据考试配比及布鲁姆分类法第 1、2、3 层级编制的模拟考试。
- 运用全球与本地市场数据的实务案例：墨西哥与拉丁美洲的主题债券发行、信贷与商业地产组合的气候风险建模，以及 Climate VaR 的团队演练。
下一期待确认。2026 年班次自 2 月至 7 月，课程时间为 19:00 至 21:00（墨西哥城时间）；各模块的时间略有不同。
认证考试
认证考试
由 RiskMathics Certificate Institute 作为独立第三方编制、审核并实施。考生可在修读或未修读备考课程的情况下参加。设一个级别，包含全球核心与墨西哥部分。首次招考预定于 2027 年第二季度。
未通过考试的情形
认证理事会正在制定未通过与重考政策：每个周期允许的考试次数、两次之间的最短间隔，以及重新参加考试的费用。政策获批后即在本页公布；在此之前，可致函 growth@riskmathics.com 索取该数据。 考试治理 →
试题依据布鲁姆分类法第 1、2、3 层级编制：记忆、理解与应用。每套试卷按知识领域和层级遵循固定配比，因此任何两名考生面对的要求相同。案例情境题给出一段简短情景，包含文字、表格与数据；其试题可独立作答。 布鲁姆分类法 →
ESG
09 — 模拟考试模拟考试
备考课程包含模拟考试。每一份都依据正式考试的配比编制：相同的知识领域、相同的权重，以及按布鲁姆层级从记忆到应用的相同题目比例。模拟试题不同于认证题库中的试题；它们衡量同样的内容，却不暴露题库。
一次模拟考试复现 90 道选择题与 4 个案例情境题的形式。成绩按知识领域和层级返回，使备考者清楚自己缺什么、缺在哪个层级：是准则、是解读，还是计算。以气候风险模块为例，设计上将 25 % 的试题置于记忆层级、40 % 置于理解层级、35 % 置于应用层级。
- 第 1 层级 · 记忆：定义、IFRS S2 的支柱、欧盟分类目录的目标、ICMA 原则的构成要件、NGFS 的情景族。
- 第 2 层级 · 理解：解读一张重要性矩阵、两个 ESG 评级之间的分歧、碳价对某一行业的影响，或物理风险与转型风险的区别。
- 第 3 层级 · 应用：计算投资组合的加权平均碳强度、按情景估算 Climate VaR、将违约概率调整至某一气候情景、把 CONSAR 的 ESG 要求应用于一只 CKD，或构建一个设有减排目标并受跟踪误差约束的投资组合。
ESG
10 — 路径学习路径
- 第一阶段
三大因素支柱 I · 3 个模块 · 14 节课 · 28 小时
环境因素与重要性、社会因素与公司治理：从 CSR 到 ESG、双重重要性、人权与价值链、董事会、各委员会以及与可持续发展挂钩的薪酬。
- 第二阶段
市场、工具与报告支柱 II · 8 个模块 · 28 节课 · 56 小时
作为金融风险的气候变化、责任投资与分类目录、基准与评级机构、ESG 债券的结构设计与发行、交易所的作用、投资组合构建、以净零目标进行资产配置，以及 IFRS S1 与 S2 的实施。
- 第三阶段
量化的气候风险支柱 III · 4 个模块 · 16 节课 · 30 小时
转型金融与物理风险、转型风险的建模，ICAAP 与 ILAAP 框架内的气候压力测试，Climate Value at Risk，以及极端不确定性下的风险思维。
- 第四阶段
模拟考试与差距弥补课程结束时 · 待确认
依据考试配比编制的模拟考试，成绩按知识领域和布鲁姆层级返回；针对得分较低的领域进行定向复习。
- 第五阶段
认证考试2027 年第二季度 · 日期待确认
每套试卷 110 题，在线并配监考。未修读课程者可直接应考。
投入
11课程与考试，分别计价
课程与考试是两个产品、两项费用；任何一方均不包含另一方。自墨西哥报名课程者以比索付费；世界其他地区以美元付费。考试费用以美元计价，另加适用税费；付款条件随招考公告一并公布。
ESG
12 — 常见问题常见问题
不修读课程可以报考吗？
可以。考试由 RiskMathics Certificate Institute 编制并实施，修读或未修读课程均可参加。由 RiskMathics Financial Institute 开设的课程覆盖全部知识体系并包含模拟考试；它是推荐的备考途径，而非前提条件。
本认证与 CFA Sustainable Investing Certificate 及 GARP 的 SCR 有何不同？
CFA Institute 的证书涵盖投资中的 ESG 整合，但在气候风险建模方面深度有限；GARP 的 SCR 从风险管理一侧涵盖气候风险，对投资以及社会与治理支柱着墨较少。本认证在一场考试中同时考核两侧，赋予社会支柱与自然风险各自的权重，并包含两者均未覆盖的墨西哥与拉丁美洲部分。
本认证是否具备监管认可？
不具备。它认证的是知识与能力；未获任何监管机构背书，也不替代 CONSAR、CNBV、CNSF 或其他主管机关所要求的任何认证。CONSAR 已向 CONAMER 提交法规草案，拟对 Afores 的投资人员要求 ESG 认证；本认证并不以符合该草案或任何其他规定的名义呈现。
首次考试在何时？如何报名？
首次考试预定于 2027 年第二季度。日期、日程与报名条件随招考公告一并公布。在此之前，可通过 growth@riskmathics.com 或 +52 55 55 36 35 97 分机 2023 索取信息。
课程与考试使用何种语言？
课程以西班牙语讲授，部分模块与材料为英语。考试语言待确认。
认证的有效期多久？是否有继续教育要求？
有效期待确认。设计上考虑每两至三年的周期内完成 20 至 40 小时的继续教育，并每年更新知识体系，因为 ESG 框架每年都在变化。最终规则在首次考试前公布。