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ESG, Climate Risk & Sustainable Finance Certification
Donde la sostenibilidad deja de ser relato y se convierte en cifra.
Aviso
Certificación próxima. No cuenta con reconocimiento regulatorio, no hereda la designación de las certificaciones vigentes del Instituto ante la CONSAR y la CNSF, y no sustituye ninguna certificación exigida por la CONSAR, la CNBV o la CNSF al personal de Afores, emisoras o aseguradoras. Módulos, horas, ponderaciones y formato de examen provienen del programa de preparación y de los blueprints, y pueden ajustarse antes de la apertura.
ESG
01 — ABSTRACTESG, Climate Risk & Sustainable Finance Certification
La sostenibilidad dejó de ser un compromiso voluntario y se volvió un régimen con fechas. Desde 2024, las normas NIIF S1 y S2 del ISSB fijan la línea base mundial de divulgación; la CNBV las hizo obligatorias para las emisoras no financieras de México a partir del ejercicio 2025, y la CONSAR exige a las Afores integrar factores ambientales, sociales y de gobierno con metodologías propias, bajo sanción por portafolio. Quien administra capital ya no decide si integra ESG: decide con qué rigor lo hace y cómo lo demuestra.
Las credenciales disponibles obligan a escoger. El certificado del CFA Institute cubre la integración ESG en la inversión, pero apenas toca la modelación del riesgo climático; el SCR de GARP cubre el riesgo climático desde la gestión de riesgos, no desde la inversión, y trata poco los pilares social y de gobierno. Ninguno atiende los marcos de América Latina. La ESG, Climate Risk & Sustainable Finance Certification evalúa los dos lados sobre el mismo portafolio: factores, marcos regulatorios, instrumentos, integración en la cartera y riesgo climático cuantificado.
El profesional certificado demuestra que lee un reporte bajo NIIF S2 y separa lo material de lo decorativo; que interpreta una calificación ESG sabiendo cuánto divergen las calificadoras; que verifica un bono temático contra los principios de ICMA; que integra factores ESG en la asignación de activos, y que estima el riesgo climático de una cartera con escenarios NGFS y Climate VaR. Para la institución que lo contrata, eso significa una función de sostenibilidad que responde ante el comité de riesgos y ante el regulador con evidencia, no con narrativa.
ESG
02 — INDUSTRIALo que está pasando en la industria
La regulación convergió y se volvió exigible. Más de la mitad del PIB mundial avanza hacia las normas del ISSB; México está entre las 17 jurisdicciones perfiladas para adoptarlas en pleno. Desde enero de 2025 la CNBV exige a las emisoras no financieras reportar bajo NIIF S1 y S2, con aseguramiento limitado a partir del ejercicio 2026. La CONSAR exige a las Afores metodologías propias de integración ESG desde 2022 y capacitación continua desde septiembre de ese año, y sometió a CONAMER un anteproyecto de certificación ESG obligatoria para sus funcionarios de inversión.
El capital ya se movió. Las Afores invirtieron MXN 110.4 mil millones en bonos ESG en 2022, cien veces lo del año anterior. El mercado mexicano de bonos temáticos alcanzó MXN 135.1 mil millones en el primer trimestre de 2024, 238 % más que un año antes, y México es el segundo mercado de bonos etiquetados de América Latina, con USD 38.3 mil millones acumulados a 2023. En la región, los bonos verdes, sociales y sostenibles pasaron de 9.3 % a casi 35 % de la emisión total entre 2020 y 2023.
La competencia se volvió técnica. Las calificaciones ESG de seis proveedores se correlacionan en promedio 0.54, contra 0.99 entre las calificadoras de crédito: quien las usa sin entender la metodología decide a ciegas. Las pérdidas por riesgo físico se subestiman hasta en 70 % cuando se ignora la información a nivel de activo, y las emisiones financiadas de una institución son, en promedio, 750 veces sus emisiones operativas. El Banco de Inglaterra, el BCE y la Reserva Federal ya corren pruebas de estrés climático, y una sola sanción por greenwashing sumó USD 19 millones y EUR 25 millones.
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03 — POR QUÉPor qué esta certificación
En finanzas sostenibles no basta saber invertir ni basta saber medir; hay que hacer las dos cosas sobre el mismo portafolio y defenderlas ante el mismo comité. Las certificaciones existentes repartieron esas competencias en dos credenciales, y el mercado las contrata por separado. Esta certificación evalúa a una sola persona en el ciclo completo: entender los factores, leer los marcos, elegir el instrumento, integrarlo en la cartera y cuantificar lo que puede salir mal bajo escenarios climáticos.
El diseño parte del mapa de brechas que dejan abiertas los programas vigentes: el riesgo de naturaleza y TNFD, el pilar social, la cobertura integrada de los marcos regulatorios, el análisis cuantitativo del clima, los mercados emergentes, la cadena de suministro y el alcance 3, los datos y la inteligencia artificial, la integración de riesgo e inversión en un mismo programa y la actualización continua. Sobre ese mapa se construyó un cuerpo de conocimiento con núcleo global y un componente de México: mandato ESG de la CONSAR, CUF y régimen de inversión de las Afores.
- Un solo examen para la integración ESG y el riesgo climático cuantificado, que hoy exige dos credenciales distintas.
- Núcleo global con componente de México: mandato ESG de la CONSAR, CUF, régimen de inversión de las Afores y Taxonomía Sostenible de México.
- El pilar social y el riesgo de naturaleza con peso propio, donde los programas existentes apenas los rozan.
- Reactivos en los niveles 1, 2 y 3 de Bloom y viñetas de caso con datos de portafolio, no preguntas de memoria.
- Programa de preparación de 114 h impartido por profesionales en activo de bancos, administradoras de fondos y de pensiones, bolsas de valores, consultoría y organismos internacionales de finanzas climáticas.
- Un cuerpo de conocimiento que se actualiza cada año, con educación continua prevista de 20 a 40 h por ciclo, porque los marcos cambian más rápido que cualquier temario.
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04 — RESULTADOSPara qué prepara
- 01
Leer un reporte de sostenibilidad bajo NIIF S1 y S2 e identificar qué es material para la valuación y qué no.
- 02
Interpretar calificaciones ESG de distintos proveedores, explicar por qué divergen y decidir cuál usar para qué decisión.
- 03
Clasificar un bono verde, social, sostenible o ligado a sostenibilidad y verificar su alineación con los principios de ICMA y con las taxonomías aplicables.
- 04
Integrar factores ESG en la selección de emisores, la construcción de portafolio y la asignación estratégica de activos, con metas de descarbonización y restricciones de riesgo.
- 05
Distinguir los riesgos físicos agudos y crónicos de los riesgos de transición y trazar sus canales de transmisión hacia un portafolio de crédito o de inversión.
- 06
Elegir el escenario NGFS adecuado a un mandato y estimar el Climate VaR de una cartera con metodologías por escenarios y probabilísticas.
- 07
Medir la huella de carbono de un portafolio en los alcances 1, 2 y 3 y diseñar un plan de transición con metas verificables.
- 08
Reconocer greenwashing en un prospecto, un índice o un reporte, y explicar las obligaciones ESG que la CONSAR impone a una Afore.
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05 — INSTITUCIONESLa línea de corte
Una institución que exige esta certificación obtiene lo que una entrevista no verifica: que quien dirige sostenibilidad, inversiones o riesgos puede sostener una cifra de riesgo climático ante el comité de riesgos, el auditor y el regulador. Con la CNBV pidiendo aseguramiento sobre los reportes de sostenibilidad y la CONSAR sancionando por portafolio, el costo de una función ESG hecha de narrativa dejó de ser reputacional: es financiero.
La certificación fija una sola línea de corte para tres perfiles que hoy hablan idiomas distintos: quien invierte, quien mide el riesgo y quien reporta. Cuando los tres acreditan el mismo cuerpo de conocimiento, el comité decide con un solo conjunto de datos y un solo vocabulario, y el reporte que sale hacia el regulador es el mismo que se discutió adentro.
- Un estándar verificable para contratar o promover en sostenibilidad, inversiones y riesgos.
- Reportes bajo ISSB que resisten el aseguramiento externo, porque quien los prepara conoce el estándar.
- Metodologías propias de integración ESG, como exige la CONSAR, en lugar de dependencia de etiquetas de terceros.
- Cifras de riesgo climático defendibles ante el consejo, el auditor y el regulador.
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06 — PERFILPara quién es
Para quién es
- Analistas de inversión, gestores de portafolio y responsables de asignación de activos en Afores, aseguradoras, fondos de inversión y administradoras de activos.
- Áreas de riesgos que deben integrar el riesgo climático en sus marcos, pruebas de estrés y reportes al consejo.
- Responsables de sostenibilidad, finanzas sostenibles y reporte corporativo en bancos, emisoras y corporativos que adoptan NIIF S1 y S2.
- Banqueros de mercados de deuda, estructuradores y consultores que diseñan, colocan o evalúan instrumentos temáticos.
- Reguladores, supervisores y personal de bolsas de valores que definen o vigilan requisitos ESG.
No es para
- Quien busca una introducción general a la sostenibilidad sin bases de matemáticas financieras ni conocimiento de los mercados.
- Quien necesita una acreditación exigida por un regulador: esta certificación no tiene reconocimiento regulatorio y no sustituye ninguna certificación obligatoria.
- Quien espera un examen de memoria: las viñetas exigen aplicar metodologías a datos de portafolio.
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07 — CONOCIMIENTOCuerpo de conocimiento
Diez dominios ponderados, tomados del blueprint de la certificación, del factor al riesgo cuantificado. Los pesos son los rangos del blueprint y no cierran en 100 (sus cotas suman 90 % y 115 %); el porcentaje definitivo de cada dominio se fija antes de la apertura del examen. Los temas provienen del programa de preparación y del blueprint.
01Fundamentos ESG y panorama de mercado8–10 %
- Del CSR al ESG: evolución conceptual, estratégica y regulatoria
- Materialidad financiera, no financiera y doble materialidad
- Inversión responsable: PRI, UNEP FI y banca responsable
- El ecosistema de finanzas sostenibles: inversionistas, emisores, bolsas y reguladores
- Tamaño y evolución del mercado de activos sostenibles
- Madurez ESG de una organización: diagnóstico y grado de integración
02Factores ambientales y ciencia del clima10–12 %
- Marco científico: IPCC, del Acuerdo de París a los escenarios SSP
- Emisiones de carbono: alcances 1, 2 y 3 y huella de carbono de un portafolio
- Recursos naturales, agua, residuos y economía circular
- Biodiversidad y riesgos de naturaleza: TNFD y el marco Kunming-Montreal
- Sectores de mayor huella ambiental: energía, agua y manufactura
- Medición del desempeño ambiental con estándares internacionales
03Factores sociales y transición justa6–8 %
- Capital humano: bienestar, salud ocupacional y condiciones laborales
- Derechos humanos y empresas: principios rectores de la ONU, trabajo forzado e infantil
- Cadena de valor responsable: evaluación de proveedores con criterios ESG
- Diversidad, equidad e inclusión
- Comunidades, consumidores y responsabilidad sobre productos y servicios
- Transición justa: costos sociales de la descarbonización
04Gobierno corporativo y stewardship8–10 %
- Estructuras de gobierno: asamblea, consejo, comités de sustentabilidad y de riesgos
- Integridad, ética empresarial y cumplimiento
- Remuneración ejecutiva ligada al desempeño ESG
- Engagement, proxy voting y propiedad activa
- Contribución a los ODS y a la Agenda 2030
- Controversias reputacionales y riesgos emergentes en la gobernanza
05Marcos regulatorios globales y de México12–15 %
- ISSB: NIIF S1 y S2 y su implementación en empresas e instituciones financieras
- El legado de TCFD y las 14 recomendaciones de TNFD
- Arquitectura europea: Taxonomía UE, SFDR, CSRD y ESRS
- Marcos de reporte: GRI, SASB, CDP y SBTi
- México: mandato ESG de la CONSAR, CUF y régimen de inversión de las Afores
- Adopción de ISSB por la CNBV y normas de sostenibilidad del CINIF
- Taxonomía Sostenible de México y referencias cruzadas con Chile, Colombia y Brasil
06Evaluación del riesgo climático12–15 %
- Riesgos físicos agudos y crónicos; riesgos de transición: política, tecnología, mercado y reputación
- Canales de transmisión del riesgo climático a los mercados y a los balances
- Escenarios NGFS e IEA y pruebas de estrés de los bancos centrales
- Climate Value at Risk: metodologías por escenarios y probabilísticas
- Stress testing climático e integración en ICAAP e ILAAP
- Precio del carbono, activos varados y emisiones financiadas (PCAF)
- Modelación de riesgo físico y de transición en portafolios de crédito y bienes raíces comerciales
07Integración ESG en la inversión15–20 %
- Estrategias: exclusión, best-in-class, integración, temática, impacto y engagement
- Evaluación de emisores: calificaciones, KPIs y controversias
- Divergencia entre calificadoras ESG y sus consecuencias en la decisión
- Índices y benchmarks ESG: diseño, uso y limitaciones
- Construcción de portafolios multiactivos con criterios ESG
- Asignación de activos con metas Net Zero y planes de transición de portafolio
- Responsabilidad fiduciaria y gobierno del inversionista institucional
08Instrumentos de finanzas verdes y sostenibles8–10 %
- Principios de ICMA: bonos verdes, sociales y sostenibles
- Bonos ligados a sostenibilidad (SLB) y Climate Bonds Standard
- Estructuración, due diligence y opiniones de segunda parte
- Créditos sustentables, ETFs y fondos ESG, seguros verdes
- Transition finance y financiamiento de la descarbonización sectorial
- Mercados y créditos de carbono
- El papel de las bolsas de valores y de los mercados organizados
09Datos ESG, tecnología y greenwashing6–8 %
- Gobierno de datos ESG: recolección, validación y trazabilidad
- Metodologías de calificación y herramientas cuantitativas de análisis
- Herramientas tecnológicas y sistemas de gestión de datos ASG
- Greenwashing: detección, controversias y sanciones
- Reporte digital y etiquetado de datos de sostenibilidad
10Tendencias emergentes5–7 %
- Inteligencia artificial aplicada al análisis ESG
- Mercados de biodiversidad y créditos de naturaleza
- Estrategias de financiamiento de la transición (GFANZ) y bonos soberanos de transición
- ESG soberano y sus sesgos
- Nuevas tecnologías de descarbonización: captura de carbono e hidrógeno
- El debate anti-ESG y la evolución de la terminología
ESG
08 — DOS PRODUCTOSPrograma de preparación · Examen de certificación
Programa de preparación
Programa de preparación
Programa impartido por RiskMathics Financial Institute
Lo imparte RiskMathics Financial Institute, la escuela del grupo desde 2005, como programa ejecutivo en vivo y en línea. Cubre los diez dominios del examen en tres pilares, 15 módulos y 58 clases, e incluye mock exams construidos con la receta del examen. Cursarlo no es requisito para presentar el examen de certificación.
ESG Climate Risk & Sustainable Finance Executive Program
114 hTres pilares. Pilar I, ESG & Transition Finance: factores ambientales, materialidad e integración de los temas ASG en el negocio, factores sociales y gobierno corporativo (3 módulos, el primero en dos partes; 14 clases, 28 h). Pilar II, ESG Investments, Markets & Asset Management: el cambio climático y sus implicaciones, finanzas sustentables e instrumentos, benchmarks y herramientas, estructuración y colocación de deuda y capital en mercados ESG, el papel de las bolsas, construcción de portafolio, asset allocation e implementación de NIIF S1 y S2 (8 módulos, 28 clases, 56 h). Pilar III, Risk Management & Analysis: transition finance, climate risk stress testing, Climate Value at Risk y risk thinking (4 módulos, 16 clases, 30 h).
- Los 15 módulos del temario en 58 clases en vivo por internet, de 19:00 a 21:00, hora de la Ciudad de México; el horario varía según el módulo.
- Profesionales en activo de bancos, administradoras de fondos y de pensiones, bolsas de valores, consultoría y organismos internacionales de finanzas climáticas, de México, América Latina y Norteamérica.
- Mock exams construidos con la receta del examen y los niveles 1, 2 y 3 de Bloom.
- Casos prácticos con datos de mercados globales y locales: emisiones temáticas en México y América Latina, modelación de riesgo climático en portafolios de crédito y bienes raíces comerciales, y ejercicios en equipo de Climate VaR.
Próxima generación por confirmar. La edición 2026 corrió de febrero a julio, con clases de 19:00 a 21:00, hora de la Ciudad de México; el horario varía según el módulo.
Examen de certificación
Examen de certificación
Lo construye, audita y aplica el RiskMathics Certificate Institute como tercero independiente. Se presenta con o sin haber cursado el programa de preparación. Un solo nivel, con núcleo global y un componente de México. La primera convocatoria está prevista para el segundo trimestre de 2027.
Si no se aprueba
El Consejo de Certificación tiene en definición la política de reprobación y reintento: cuántos intentos admite cada ventana, qué espera mínima corre entre uno y otro y qué cuota se cobra por volver a presentarlo. Se publica aquí en cuanto quede aprobada; entretanto, el dato puede solicitarse en growth@riskmathics.com. Gobierno del examen →
Los reactivos se construyen con los niveles 1, 2 y 3 de la taxonomía de Bloom: recordar, comprender y aplicar. Cada forma sigue una receta fija de reactivos por dominio y por nivel, de modo que dos sustentantes enfrentan la misma exigencia. Las viñetas presentan un escenario breve con texto, tablas y cifras; sus reactivos se responden de forma independiente. Taxonomía de Bloom →
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09 — MOCK EXAMSMock exams
El programa de preparación incluye mock exams. Cada uno se arma con la receta del examen real: los mismos dominios, los mismos pesos y la misma proporción de reactivos por nivel de Bloom, de recordar a aplicar. Los reactivos son distintos de los del banco de certificación; miden lo mismo sin exponerlo.
Un mock reproduce el formato de 90 reactivos de opción múltiple y 4 viñetas de caso. El resultado se devuelve por dominio y por nivel, para que quien se prepara sepa qué le falta y en qué nivel: el estándar, la interpretación o el cálculo. En el módulo de riesgo climático, por ejemplo, el diseño reparte 25 % de los reactivos en recordar, 40 % en comprender y 35 % en aplicar.
- Nivel 1 · Recordar: definiciones, los pilares de NIIF S2, los objetivos de la Taxonomía UE, los componentes de los principios de ICMA, las familias de escenarios NGFS.
- Nivel 2 · Comprender: interpretar una matriz de materialidad, la divergencia entre dos calificaciones ESG, el efecto de un precio del carbono sobre un sector o la diferencia entre riesgo físico y de transición.
- Nivel 3 · Aplicar: calcular la intensidad de carbono ponderada de un portafolio, estimar un Climate VaR por escenarios, ajustar una probabilidad de incumplimiento a un escenario climático, aplicar los requisitos ESG de la CONSAR a un CKD o construir una cartera con meta de reducción de emisiones y restricción de tracking error.
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10 — RUTARuta de aprendizaje
- Fase 1
Los tres factoresPilar I · 3 módulos · 14 clases · 28 h
Factores ambientales y materialidad, factores sociales y gobierno corporativo: del CSR al ESG, doble materialidad, derechos humanos y cadena de valor, consejo, comités y remuneración ligada a la sostenibilidad.
- Fase 2
Mercados, instrumentos y reportePilar II · 8 módulos · 28 clases · 56 h
El cambio climático como riesgo financiero, inversión responsable y taxonomías, benchmarks y calificadoras, estructuración y colocación de bonos ESG, el papel de las bolsas, construcción de portafolio, asignación de activos con metas Net Zero e implementación de NIIF S1 y S2.
- Fase 3
Riesgo climático cuantificadoPilar III · 4 módulos · 16 clases · 30 h
Transition finance y modelación de riesgo físico y de transición, stress testing climático dentro de ICAAP e ILAAP, Climate Value at Risk y risk thinking bajo incertidumbre radical.
- Fase 4
Mock exams y cierre de brechasAl término del programa · por confirmar
Mock exams con la receta del examen y resultados por dominio y por nivel de Bloom; repaso dirigido a los dominios con menor puntaje.
- Fase 5
Examen de certificaciónSegundo trimestre de 2027 · fechas por confirmar
110 reactivos por forma, en línea con supervisión. Quien no cursó el programa puede presentarse directamente.
Inversión
11Programa y examen, por separado
Programa y examen son dos productos con dos cuotas; ninguno incluye al otro. Quien se inscribe al programa desde México paga en pesos; el resto del mundo, en dólares. La cuota del examen se expresa en dólares estadounidenses más el impuesto que corresponda; sus condiciones de pago se publican con la convocatoria.
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12 — PREGUNTAS FRECUENTESPreguntas frecuentes
¿Se puede presentar el examen sin cursar el programa?
Sí. El examen lo construye y aplica el RiskMathics Certificate Institute y se presenta con o sin haber cursado el programa. El programa, impartido por RiskMathics Financial Institute, cubre todo el cuerpo de conocimiento e incluye mock exams; es la vía de preparación recomendada, no un requisito.
¿Qué la distingue del CFA Sustainable Investing Certificate y del SCR de GARP?
El certificado del CFA Institute cubre la integración ESG en la inversión con poca profundidad en modelación del riesgo climático; el SCR de GARP cubre el riesgo climático desde la gestión de riesgos, con poca atención a la inversión y a los pilares social y de gobierno. Esta certificación evalúa ambos lados en un solo examen, da peso propio al pilar social y al riesgo de naturaleza, e incluye un componente de México y América Latina que ninguno de los dos cubre.
¿Tiene reconocimiento regulatorio?
No. Certifica conocimientos y competencias; no está avalada por ningún organismo regulador y no sustituye ninguna certificación exigida por la CONSAR, la CNBV, la CNSF u otra autoridad. La CONSAR sometió a CONAMER un anteproyecto para exigir certificación ESG a funcionarios de inversión de las Afores; esta certificación no se presenta como cumplimiento de ese anteproyecto ni de ninguna otra norma.
¿Cuándo es el primer examen y cómo se inscribe uno?
El primer examen está previsto para el segundo trimestre de 2027. Las fechas, el calendario y las condiciones de inscripción se publican con la convocatoria. Mientras tanto, la vía es solicitar información a growth@riskmathics.com o al +52 55 55 36 35 97 ext. 2023.
¿En qué idioma se imparte el programa y se aplica el examen?
El programa se imparte en español, con algunos módulos y materiales en inglés. El idioma del examen está por confirmar.
¿Cuánto dura la certificación y hay educación continua?
La vigencia está por confirmar. El diseño contempla un requisito de educación continua de 20 a 40 horas por ciclo de dos a tres años y una actualización anual del cuerpo de conocimiento, porque los marcos ESG cambian cada año. Las reglas definitivas se publican antes del primer examen.
ESG, Climate Risk & Sustainable Finance Certification
Donde la sostenibilidad deja de ser relato y se convierte en cifra.